天然开云电竞：10月国内产量同比下滑

　　【天然开云电竞：10月国内产量同比下滑】盘面来看，本周RU上涨，NR下跌，RU01-05月差进一步走弱，延续C结构，NR连一-连二月差进一步扩大；从基本面来看，泰国原料价格上涨，1-10月同比增产2.63%，国内9-10月产量微减，同比小幅下滑1.6-4.7%，但全乳胶社库近5年高位，青岛混合胶去库，标胶累库，短期价格或将震荡上行，需关注NR能否突破11000元/吨。

　　核心观点：中性偏多盘面来看，本周RU上涨，NR下跌，RU01-05月差进一步走弱，延续C结构，NR连一-连二月差进一步扩大；从基本面来看，泰国原料价格上涨，1-10月同比增产2.63%，国内9-10月产量微减，同比小幅下滑1.6-4.7%，但全乳胶社库近5年高位，青岛混合胶去库，标胶累库，短期价格或将震荡上行，需关注NR能否突破11000元/吨。

　　NR连一-连二月差：中性偏多之前的周报中我们提出，泰国减产已成定势，NR连一-连二月差还有进一步扩大的空间，当时NR连一-连二目前的月差为-120元/吨（12月注销仓单4234吨，去年同期注销仓单仅为302吨），11月10日月差一度达到-220元/吨，11月13日月差为-175元/吨，月差有走强的趋势开云电竞。但就历史规律来看，进入交割月，月差最终还是会在-150元/吨上下波动。

　　RU01-RU05月差：中性偏空RU01-05月差延续C结构，短期由于宏观影响资金配置，RU01-RU05月差走弱，但RU01-RU05月差9年历史均值在-200元/吨，考虑到收储预期仍存，可择时做正套。

　　泰国供应：中性本周杯胶价格上涨；ANRPC机构统计，泰国9-10月产出正常，10月产量同比增加2.32%，处于历史高位；1-10月同比增产2.63%，11-12月是泰国旺产季，后续还需关注泰国产量。

　　国内供应：中性偏多国内9-10月产量微减，同比小幅下滑1.6-4.7%，11月中下旬云南产区陆续停割，今年替代指标约30万吨，截至目前已使用22万吨，国内小幅减产基本确定。

　　轮胎：中性本周全钢和半钢轮胎产能利用率基本无变化，轮胎生产企业进入补库阶段；全钢轮胎库存可用天数接近去年同期水平，考虑到今年全钢轮胎出口和替换较好，轮胎补库并不能影响太多行情。

　　库存：中性偏空全乳胶社库近5年高位，青岛标胶现货库存为11.61万吨，环比增加0.35%；混合胶库存为61.65万吨，环比下降1.76%。